鹫石飞来，倚翠楼烟霭，清猿啼晓。

钱塘武林之地，坐拥天下第一的湖光山色，文人雅士争相吟咏描绘它的灵秀。
灵鹫奇石仿佛从天飞来，翠色楼台掩映在烟霭之中，清猿在清晨啼鸣。
何况此地恰逢出身禁廷的主帅治理，仁惠的政绩传遍了百姓的歌谣。
早晚之间变幻出万种景致，清冷江潮摇弄着月影，错落群峰回转着日照。
天子使臣前来寻春，来得已然不早。
不妨一同纵情行乐，不必为花开花落生出愁绪烦恼。
举起酒杯再来聆听，歌女清亮婉转的清唱长调。
潇湘岸边的故人还未归来，我只能目送天边的游云孤鸟。
一直遥望到天际的尽头。
满腔离愁别绪全都寄托给了萋萋芳草。

[武林]：杭州的旧称，因境内武林山得名。
[禁垣]：原指宫廷禁墙，此处代指朝廷，指出身禁中的地方长官。
[惠政]：仁惠清明的政绩。
[红儿]：原指唐代著名歌妓杜红儿，此处泛指筵席前的歌女。
[肉声]：指不用乐器伴奏的清唱。
[天杪]：天际，天边，指极远的地方。

这首词层次清晰，结构谨严，体现了北宋早期慢词的章法特点。上片铺叙杭州湖山胜景，先总点武林山水地位，再细绘飞石烟霭、清猿晓啼，之后点出宴游背景，称颂地方长官善政，最后勾勒出朝暮景致变化，将景、事、人融为一体，营造出开阔秀美的江南意境。

下片由宴游之乐转入怀人之情，从行乐的悠然，自然过渡到故人未归的怅惘，结尾收束于景，将漫天离情寄托在连天芳草之上，含蓄不尽，余味悠长。

全词将写景、颂德、抒情三者自然融合，语言清丽雅致，既写出了杭州山水的灵秀气质，也将深沉的怀人之情融于景物描摹之中，体现了张先词含蓄委婉、情韵悠长的典型风格。