这首诗最精妙的艺术特点是通篇不出「蝶」字,却字字都在摹写蝴蝶的行迹,以托物言志的手法将身世之感完全融入咏物叙事之中。
颔联以素白的芦花、无温的柳絮渲染出清冷凄寒的环境氛围,暗合诗人常年漂泊无依的孤寒心境,没有直接写情却情味全出。颈联更是出人意表的奇笔,将翩飞的蝴蝶踪迹,与西施寻遗殿、昭君觅故村两个千古流传的典故结合,把微小昆虫的游移,赋予了厚重的历史沧桑感与无处归依的怅惘,瞬间将咏物的格局拉大,跳出了普通咏物诗的纤巧格局。
尾联收束到蝶的习性,每年芳华落尽之时才来辞别衰败的香草,暗喻自己在年华耗尽、壮志消磨的晚年,才恍然发觉早已与年少时的理想、故土的旧物彻底别离,余味苍凉悠远,是李商隐咏物诗中托物寄兴的典范作品。