星河天北转，江汉水东流。

六代以来这里就是帝王的都城，清冷寒烟笼罩着古老的石头城。
星河沿着天轴向北运转不停，长江汉水水势滔滔向东奔流。
金莲步的旧迹早已绝于冷雨，玉树后庭的歌声残歇只剩凉秋。
如今已有白发苍苍的渔父，还在闲谈着当年的景阳楼。

[帝王州]：指金陵，此地曾为六朝帝王的都城，因此得名。
[石头]：即石头城，金陵的别名，故址在今江苏南京清凉山。
[金莲]：指南齐东昏侯为潘贵妃所造的金莲步，东昏侯曾凿金为莲花贴地，令潘妃行其上，称‘步步生莲花’，后用来指代帝王骄奢淫逸的生活。
[玉树]：指南朝陈后主所作的宫廷乐曲《玉树后庭花》，历来被视作亡国之音。
[景阳楼]：南朝陈都金陵时宫禁中的楼名，故址在今南京，陈后主曾在此居处游宴。

这是一首意境苍凉、寄慨深沉的怀古诗，开篇即破题点出金陵的历史身份，以‘寒烟满石头’一句，将六代百年繁华都归入苍茫凄冷的氛围中，为全诗定下了凭吊兴亡的基调。

颔联写永恒不变的天地自然：星河日日在天北运转，江汉滔滔向东奔流，以自然的永恒永恒，反衬出人间王朝的短暂易逝，暗含了物是人非的深沉感慨。

颈联紧扣六朝兴亡的史事，巧用两个经典典故：金莲写南齐的荒淫，玉树写陈朝的亡国，将数百年的兴亡繁华一笔收尽，点出一切骄奢淫逸最终都归于幻灭，只剩冷雨凉秋，沧桑之感溢于言表。

尾联宕开一笔，借白头渔父之口说出对旧事的追念，将遥远的历史拉到诗人眼前，以淡语收束却余味无穷，含蓄寄寓了诗人对南宋末年国势衰微的隐忧，怀古伤今的情感深沉动人。