当时我亦凝香客。

栏杆旁侧。
当年我也曾是这里的风雅宾客。
风雅宾客。
如今年华老去，两鬓苍苍头发已白。
扬州旧梦醒后全无踪影。
旧日同游的才俊如今散落南北。
散落南北。
鸿雁断音鱼书沉绝，再也没有半点消息。

[凝香客]：化用韦应物《郡斋雨中与诸文士燕集》“燕寝凝清香”句，指仕宦宴游中的幕僚宾客。
[鬓苍头白]：形容人年老，两鬓斑白，头发也已变白。
[扬州梦]：化用杜牧诗句，此处指词人早年在扬州的冶游宴饮旧事儿。
[断鸿沈鲤]：断鸿指失群孤雁，代指传信使者；沈同“沉”，古代传说鲤鱼可传递书信，断鸿沉鲤指音讯断绝。

这是一首今昔对照的怀旧伤逝之作，艺术上紧扣《忆秦娥》词牌的叠句要求，两次叠用“凝香客”与“今南北”，层层加深情感的沉郁感，增强了词的咏叹韵味。

全词以今昔对比贯穿全篇：上阕从眼前阑干写起，转入当年游赏，再落到如今老大颓唐，今昔落差强烈；下阕追忆旧游，收束于旧友离散、音讯断绝的悲凉，将年华逝去的沧桑感与故交零落的孤寂感融为一体，语言质朴简劲，情感沉挚动人，余味悠长。