玉搔斜压乌云堕。

玉簪斜压在发髻，乌黑秀发好似乌云欲堕。
斜倚着脸颊，闲卧着从容看书。
当年唐玄宗十分怜惜美人的娉婷风姿。
嫣然一笑，为何就让君王倾心倾覆全城。
马嵬坡风雨凄凄，是美人归向黄泉的路。
绝色美人的尸骨早已销蚀成黄土。
多情之人谁将她的姿容画入图中。
江水滔滔江花开落，千年以来怅恨永无穷尽。

[玉搔]：即玉搔头，古代女子绾发用的玉制簪头。
[乌云]：古代常以乌云比喻女子乌黑浓密的秀发。
[开元天子]：指唐玄宗李隆基，开元是其统治前期的年号。
[倾城]：典出“倾国倾城”，形容女子美貌绝伦，此处暗指杨贵妃受宠误国。
[马嵬]：即马嵬坡，今陕西兴平西，安史之乱时唐玄宗赐杨贵妃自缢于此。
[艳骨]：指美人的尸骨。

这首词层次清晰，今昔对比强烈，以题画切入，将咏史与抒怀融为一体。开篇先从画像着笔，仅用十四个字就勾勒出图中杨贵妃慵懒娇媚的情态，形神兼备，接着点出她生前受宠的过往，暗伏红颜误国的历史命题。

下片陡然转笔，落到马嵬坡事变的残酷结局，“艳骨销黄土”一句将昔日繁华碾落为尘土，反差极为强烈。结尾以景结情，用千古依旧的江水江花，对照美人黄土的消亡，将历史的怅惘、沧桑的感慨都融入无边无际的江景之中，余味悠长，寄寓了作者身经乱世的兴亡之感，含蓄深沉。