认旧时鸥鹭，犹恋蒹葭。

我乘着归筏从海上回到了故地。
认出了旧时相伴的鸥鹭，它们依然眷恋着这片蒹葭水滨。
旧日的身影消散、幽香早已逝去，只有流水依旧、浮云闲在，十里疏树旁只剩下寒寂的平沙。
想要探寻钱塘苏小的旧日踪迹，再也看不到，当年文人雅聚擘竹分茶的清雅光景。
这般物是人非的景象，实在让人感叹伤悲。
就像当年浔阳江边的荻花秋夜，是谁弹奏起了凄怨的琵琶。
眼前只有烟霞笼罩。
傍晚的斜晖静静铺洒，西林的风物全都换了模样，再也看不到旧时窈窕动人的柔美景象。
有蝴蝶翩翩飞来，它不知这已是一场幻梦，还疑心春色依旧留在邻家院墙。
满怀幽深的情怀无从抒写，想问春色如今在何处，原来春色早已飘向了遥远天涯。
往日的万千繁华都已经消歇。
如今只有山中杜鹃的哀啼，再也没有漫天飞舞的杨花。

[回槎]：槎指木筏，回槎代指归舟，暗用古代乘槎访天河的典故，指作者自漂泊之地返回故都临安。
[蒹葭]：泛指水边丛生的芦苇，既点明荒寒的水畔之景，也暗含《诗经·蒹葭》中对所思故国故人的追念之意。
[钱塘苏小]：指南齐时钱塘名妓苏小小，此处代指临安昔日的风流人物与繁华往事。
[擘竹分茶]：宋代文人宴游的清雅雅事，分茶是宋代特色烹茶技艺，擘竹指劈竹制笺以供题咏，此处泛指旧日文人雅聚的承平生活。
[杜宇]：即杜鹃鸟，相传为古蜀王杜宇魂魄所化，啼声哀凄，古诗词中常用来寄托悲苦的家国兴亡之感。

这首词以伤春感旧为表层，寄寓深沉的亡国之思，运笔空灵含蓄，余味哀婉，是南宋遗民词的代表性作品。

词的上阕从旧游重到写起，不说自己眷恋故国，反而说“旧时鸥鹭，犹恋蒹葭”，移情于物，把作者的故国之思写得含蓄不尽。“影散香消，水流云在”化用前人诗意，点出物是人非的沧桑：旧日繁华已经散尽，只剩下山河依旧，荒寒满目，淡语之中蕴含着巨大的哀痛。

下阕宕开一笔，“蝴蝶飞来，不知是梦，犹疑春在邻家”化用庄周梦蝶的典故，虚虚实实，把亡国遗民恍惚间误以为承平依旧，旋即醒悟春已天涯的失落心态写得极为动人。结尾“是山中杜宇，不是杨花”以对比收束，将象征亡国哀痛的杜鹃啼鸣，和象征昔日承平繁华的杨花对照，把无尽的沧桑悲慨落在景语之中，戛然而止，沉哀入骨，极具感染力。