稍下巫山峡，犹衔白帝城。

月亮缓缓下沉到巫山峡谷，还依旧半衔着白帝城。
云气低沉整个水滨都昏暗，西斜的月轮只照亮半座城楼。
军中刁斗声声都在催促拂晓，月中蟾蜍也随着明月渐渐西倾。
拉开弓弦依傍着残余的月魄，这样的场景不单单只出现在汉家军营。

[衔]：此处形容月亮半挂在白帝城上方，仿佛被含住的情态。
[气沈]：云气低沉，沈是古“沉”字。
[轮仄]：月轮西斜倾斜，轮指月轮，仄指倾斜。
[刁斗]：古代军中器具，白天用来烧饭，夜间敲击巡更报时。
[蟾蜍]：古代传说月中有蟾蜍，此处代指月亮。
[残魄]：指月亮将落时残余的月光，也暗喻衰微的国势。

这首咏月诗通篇写月，却处处融入杜甫的身世之叹与家国之忧，情景交融，沉郁浑厚，是杜氏咏月的代表作。

开篇两句紧扣夔州的地理形胜，用“稍下”“犹衔”两个动态词语，把月亮缓缓西沉的过程写得极有层次感，情态生动，开篇就将读者带入夔州中秋夜的特定情境中。颔联的明暗对比，不仅精准写出了月斜时的景物特征：云气沉暗，半楼留光，更在苍茫凄清的意境中，暗喻了唐王朝时局动荡、国势黯淡的现实，藏而不露。

颈联承接夜月将晓的时序，刁斗的声声催晓，既点出夔州作为边地的军旅氛围，也自然引出尾联的吊古伤今。尾联宕开一笔，由眼前的残魄月景，想到从古至今边塞军营都共对这轮落月，不独汉代军营如此，实则暗写了当下唐王朝战乱不休的局面，把个人的漂泊之感与对家国时局的忧虑融为一体，含蓄深沉，余味无穷。