露帐银床，海棠睡足，偏称晚来看。

鬓钗如云垂在耳旁，年少还撑不起发冠，低声私语中和恋人诀别。
露水沾湿轻纱帐，银色床榻光洁，海棠开得饱满如美人睡足，偏偏最适宜傍晚观赏。
一年往事恍如一梦，旧日青楼欢歌早已消散，香气渐浅，床褥都生出清寒。
只听得西风吹荡，小窗外残雨滴落，红叶已经飘满了京城长安。

[钗云]：形容发髻蓬松如云，发钗插于其上。
[未胜冠]：指年少柔弱，还承受不住成人的冠簪，这里形容女子年纪尚幼。
[青鸾]：古代传说中能传递书信的神鸟，这里代指恋人或是传递情意的信使。
[海棠睡足]：化用苏轼《海棠》诗意，这里既形容海棠花开得饱满舒展，也暗喻美人睡起的情态。
[被池]：本指被子的镶边，后泛指被褥床榻。
[长安]：借代手法，以古都城代指本朝京都，这里指南宋都城临安。

这首词采用今昔对比的结构，将昔日的温柔美好与今日的萧瑟凄凉对照，情感层层递进，含蓄深沉。上阕忆旧，开头两句写当年分别的情景，笔触细腻温柔，将年少恋人分离的情态刻画得活灵活现；后三句点出昔日同游赏花的温馨，营造出柔软美好的旧日氛围。

下阕转写今日境况，“一年一梦”四个字将数十年过往概括为虚幻旧梦，道尽沧桑，“香浅被池寒”点出如今孤身一人的孤寂清冷。结句“却听西风，小窗残雨，红叶满长安”以景结情，没有直接抒发悲慨，而是将所有身世之感、怀旧之情都融入萧瑟的秋景之中，不言悲而悲意满溢，含蓄蕴藉，余味无穷。这首词不止是一般的怀旧情词，更寄托了南宋遗民亡国破家的沧桑之悲，格调沉郁，耐人咀嚼。