自平宫中吕太一，收珠南海千余日。

自从平定宫中吕太一叛乱，在南海征收珍珠已经过了千余日。
近来进贡的生犀翡翠越来越少，又担心征伐会让战事更加繁密。
蛮地溪谷的豪族刚刚出现不稳，世袭刺史不按规定时间来朝。
蓬莱殿前的诸位领兵主将，才能就算比得上伏波将军也不能骄纵。

[吕太一]：唐代宦官，广德初年任广州都督，起兵作乱，后被官军平定。
[征戎]：指征伐、战事。
[世封刺史]：唐代对南方边疆推行羁縻政策，当地豪族首领可世袭担任刺史，镇守一方。
[蓬莱殿]：唐代皇宫内的宫殿，此处代指朝廷。
[伏波]：指东汉伏波将军马援，曾平定岭南叛乱，战功卓著，此处代指有平边才能的将帅。

这首诗是杜甫后期的政治讽喻诗，条理清晰，措辞委婉，立意深刻。开篇先交代平定叛乱的背景，随即点出当前的隐患：朝廷征敛无度导致贡品减少，边疆地方势力人心不稳，层层递进，把潜在的危机点得透彻清晰。

全诗没有直白的批评，而是以理性的分析提醒朝廷，结尾两句借古讽谏，提醒掌权的将帅不可恃才骄纵、穷兵黩武，点出了全诗主旨，体现了杜甫关心国事、忧念民生的情怀，也展现了他对边疆治理的清醒思考。

诗歌语言质朴刚健，用平实的语言议论时事，既符合杜甫“诗史”的特点，也体现了他老杜诗沉郁顿挫的风格。